Semaine du 13-octobre-2025
Les investisseurs sont déjà confrontés à une fermeture du gouvernement américain qui en est à son dixième jour, ce qui ne fait qu’accroître l’incertitude. Pour la septième fois, le Sénat n’a pas réussi à faire avancer jeudi la législation de financement provisoire, les élus démocrates et républicains semblant peu disposés à transiger sur les exigences de leur propre camp. En conséquence de l’impact de la fermeture sur les données économiques, les investisseurs sont en partie dans le flou quant à l’économie américaine.
Les publications financières de cette semaine marqueront le début de la saison des résultats. Mardi et mercredi, les résultats de Citigroup, Goldman Sachs Group, Wells Fargo, JPMorgan Chase, Bank of America et Morgan Stanley doivent être publiés. Les résultats trimestriels de plusieurs banques régionales seront également publiés.
Market Update - 13.10.25
Marchés actions
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Lundi, les marchés Asie-Pacifique ont reculé alors que les tensions entre les deux plus grandes économies mondiales ont refait surface, la Chine et les États-Unis ayant renforcé les restrictions commerciales et échangé de nouvelles accusations. En Chine continentale, le CSI 300 a chuté de 1,76 %, tandis que le Hang Seng de Hong Kong a perdu 3,41 %. Par rapport au dollar américain, le yuan chinois offshore s’est apprécié de 0,1 % à 7,1267. Le rendement de l’obligation d’État chinoise à 10 ans a baissé de plus de 5 points de base à 1,752 %. Alors que le président Donald Trump menaçait d’imposer de nouveaux tarifs de représailles sévères sur les importations chinoises, la Chine a déclaré dimanche que « nous n’avons pas peur » d’une guerre commerciale avec les États-Unis. Les marchés japonais sont fermés pour jours fériés.
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Au démarrage de la nouvelle semaine de cotation, et tandis que les opérateurs surveillent de près une guerre commerciale en développement entre les États-Unis et la Chine, les actions européennes ont ouvert en hausse lundi. À Londres, le Stoxx 600 progressait de 0,3 %. Avec le DAX allemand en hausse de 0,5 %, le CAC 40 français de 0,6 % et le FTSE MIB italien de 0,5 %, l’indice FTSE britannique a ouvert en hausse de 0,1 %.
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Après la déclaration du président Donald Trump selon laquelle les relations commerciales avec la Chine « iront bien », les contrats à terme sur actions américaines ont augmenté dimanche soir, se remettant de la chute de vendredi. Les futures sur le Dow Jones Industrial Average ont gagné 358 points, soit 0,8 %. Les futures sur le S&P 500 et le Nasdaq-100 ont augmenté de 1 % et 1,2 %, respectivement.
Marchés obligataires
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En Europe, le Bund allemand à 10 ans est à 2,65 % (-7 pb par rapport à la semaine dernière), l’obligation italienne à 10 ans à 3,49 % (-8 pb), la française à 10 ans à 3,48 % (-9 pb) et, enfin, l’obligation espagnole à 10 ans à 3,19 % (-8 pb).
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Vendredi, les rendements des Treasuries américains ont reculé, les investisseurs se retirant après la menace du président Donald Trump d’imposer davantage de tarifs sur les importations chinoises. Le 10 ans américain cote désormais 4,06 % (-9 pb), tandis que le 2 ans est à 3,53 % (-5 pb).
Marchés des changes
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La paire EUR/USD se traite à 1,1620 (8.30am), l’euro étant proche d’un plus bas de deux mois dans l’attente d’un sixième Premier ministre en France en moins de deux ans.
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Malgré la stabilité de vendredi, le yen se dirigeait vers sa pire baisse hebdomadaire en un an, la probabilité d’une hausse de taux à court terme diminuant rapidement. Les craintes que la Banque du Japon ne relève pas ses taux cette année après la victoire inattendue de Sanae Takaichi, modérée sur le plan budgétaire, pour diriger le parti au pouvoir, ont fait plonger le yen, alimentant les craintes d’une intervention des autorités japonaises pour défendre la monnaie.
Marchés des matières premières
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Le président Donald Trump a promis d’imposer des tarifs plus élevés à la Chine en réponse au durcissement par Pékin des limites d’exportation sur les matériaux de terres rares, ce qui a fait baisser le brut américain de 4 % vendredi. À Gaza, un cessez-le-feu entre Israël et le Hamas semble également avoir été mis en place. Au cours des deux dernières années, le marché pétrolier est resté sur le qui-vive face au risque que la bataille à Gaza ne s’intensifie en un conflit régional susceptible d’entraver l’approvisionnement en pétrole brut. Le Brent se traite à $ 63,66 le baril, tandis que le WTI est à $ 59,80 (8.30am).
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L’or se traite désormais à $4 068,41 l’once (8.30am). À la suite d’un mouvement vers les valeurs refuges accéléré par la menace de nouveaux tarifs potentiels sur la Chine par le président américain Donald Trump, l’or a de nouveau dépassé la barre des $4 000 l’once vendredi, marquant une huitième hausse hebdomadaire consécutive. La flambée de l’or a été alimentée par les risques géopolitiques, les achats soutenus des banques centrales, les flux vers les ETF, les prévisions d’une baisse des taux américains et l’incertitude économique provoquée par les tarifs.
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